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君盛投资黄宇:看好LED行业 投委会引入关键第五票

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旗下管理9只基金,投资项目近60个,规模约20亿元,前3只基金年均回报率超70%“去年,我们碰到了一个不错的项目,拟投3

旗下管理9只基金,投资项目近60个,规模约20亿元,前3只基金年均回报率超70%

“去年,我们碰到了一个不错的项目,拟投3000万到4000万。后来在我们进行尽职调查的时候,公司的管理层不希望我们拜访他们的下游几个关键客户。”君盛投资合伙人黄宇告诉理财周报记者,“投委会就此交流意见后决定放弃投资,即使我们是第一轮。后来深圳的几家PE投了该项目。我们属于风险厌恶型,可以说非常保守。”

保守的君盛,与很多中小规模PE机构一样,都希望做精品,稳健投资。但是在埋头苦干的过程中,也面临着不少扩张的冲动和诱惑。

特别在险资开闸投资PE的诱惑下,引入更多机构LP,增强自身竞争力显得尤为迫切。

欲冲规模引入险资

“我们希望未来3年管理基金规模能够达到50亿元。”

在万科东方富春大厦21楼的会议室里,君盛投资合伙人黄宇向记者坦言,“险资对于我们的吸引力非常大,我们希望未来3年管理基金规模能够达到50亿元。”

目前,君盛投资旗下共有9只基金,其中君盛1号、君盛2号、君盛3号已经清算、分配完毕,三只基金规模约为2.2亿元;君盛4号、5号、6号、7号处于封闭期,4只基金合计规模为7亿元;君盛8号、9号规模都近5亿元。9只基金累计规模约为20亿元,投资项目近60个,其中,前3只基金年均回报率超70%。

据了解,保监会规定了投资机构为在中国境内依法注册登记,从事股权投资管理的机构,注册或认缴资本不低于1.00亿元、管理资产余额不低于30.00亿元,且已有3个以上的退出项目。而根据清科研究中心数据显示,符合上述三个条件的股权投资基金管理机构仅24家。

目前君盛的投资规模为20亿元,注册资本为5000万元,都未能满足险资投资的条件。

深圳力合清源董事长朱方表示,上述三个条件中最难达到的是注册资本,因为对于PE的体制来说,注册资本为1亿元并没有太大意义。

“此前有很多资产管理公司的人找上门来,我们和新华人寿、阳光保险等险资也有过很多的沟通和交流。”黄宇告诉记者,“机构投资者将是未来PE的中坚力量,靠个人LP很难获得更大规模的资金。”

黄宇坦言,君盛投资今年曾经想募集资金,但迫于市场募资环境变差,无奈放弃。“放弃募资虽是无奈之举,但能够更好地保护自己。”

黄宇认为,目前的市场环境,拿到更多的钱,投资压力也会变得更大。“我们很有投资冲动,但就是胆子小。决策资源也很有限,我们常常会为一个项目争论不休。”但他同时表示,希望未来君盛能够达到险资的标准,引入险资。

记者了解到,去年底中国人寿向弘毅投资二期人民币基金投资的16亿为险资投资PE第一单。但第二单依然是只闻楼梯响,不见“人”下来。

看好LED行业

”我们基本上把LED上中下游的情况都摸了一遍。”

由于对LED行业保持了长期观察,黄宇对该行业有着敏锐的认识。“虽然我们只投了几个LED项目,但我们基本把LED上中下游的情况都摸了一遍。”

目前,君盛投资投了两个LED项目,分别为株洲佳邦难熔金属有限公司和哈尔滨奥瑞德光电技术股份有限公司,各投资约2000万元。前者为LED蓝宝石用钨钼耗材行业新秀,后者为国内最优秀的蓝宝石晶体材料生产企业之一。

在出席一个LED论坛时,业内的朋友给君盛介绍了奥瑞德,而在对奥瑞德上下游进行尽调时,又在奥瑞德老总的介绍下,黄宇发现并投了株洲佳邦。

“这两个项目是我们涉足LED行业的尝试性投资,因此金额不是太大。目前手上有一些项目还在观察中。”黄宇告诉记者,“我们希望能够长期关注该行业,对LED有更多更深刻的理解,发掘一些更好的项目。”

记者了解到,除了上述两个项目,君盛投资还将会投资一个新的LED项目,目前在等候该公司“红筹落地”,拟投金额大概为3000万元。

“我们内部就LED项目有过较大的争论,特别对于行业的前景和企业的素质有考虑。但是,总体是看好未来LED照明行业的发展。”黄宇说,“LED行业一定是个大产业,这是人类的第四次照明革命,如果未来LED能取代节能灯,那么LED照明的春天将会到来。”

除了LED,黄宇还专注于新能源和医疗领域。

对于新能源电池的了解,源于黄宇过往的经历。在深圳天华创投期间,黄宇的团队曾经投过深圳天骄科技,并任职副总经理兼财务总监。

“天骄是早期的VC项目,我们是控股股东,占60%。因此,我基本上参与了整个公司的经营与管理。”后来,深圳天骄被中国宝安(8.46,0.00,0.00%)收购,回报约为3倍。

黄宇的保守可谓深入到骨子里。“我对新能源电池上下游非常熟悉,但是因为了解这个行业,所以更加不敢投。”黄宇表示,“目前投资新能源电池的时机还没到。”

对于医疗领域,黄宇表示还在等,“几个项目都在准备中,希望能够看得更清楚些,能够更稳健些。”

专家的决定性第五票

“专家的否决意见往往起到一票否决的效果。

目前君盛投资投委会成员共有四位,分别为廖梓君、黄宇、石子和吴世永,每人拥有一票。

在一般PE的决策机构中,投资委员会每位成员拥有一个投票权,每个项目从选定标的到正式确定投资至少会表决三次。票数超过2/3的项目即可通过。

而在投委会决策中,君盛投资目前引入了第五个席位,并给予独立的第三方一个投票权。

“独立第三方的组成通常为协会成员、专家学者,也有在特定行业非常资深的业内人士。”黄宇告诉记者,“引入独立的第三方是为了听取更广泛的意见,希望能够进行更科学的决策。”

“我们并没有给予专家一票否决权,但是,如果在我们询问建议的过程中,专家建议不投资这个公司,那么我们会对专家的建议进行深入的讨论。”黄宇说,“专家的否决意见往往起到一票否决的效果。”


(责任编辑: 谢媛 )

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